[汽车之家 行业] 汽车之家本期奉上2024年第51周周报，本周新势力方面，极越补偿决策落地爱色电影，政府牵头共管账户赔N+1，车主牵缠，幽闲只保硬件售后，百度不管OTA。百度仅仅投资东谈主，业务重点转向，早已见知夏一平不再投资，夏误判形成闪崩。特斯拉FSD V13发布，V13跟火箭发动机同源技能，齐全重写代码，但齐全无东谈主监管或要等V14版块本年4个月股价翻倍，2025将是特斯拉要道之年。

传统车企，中央企业高度好奇控股上市公司商场价值阐发，进一步加强上市央企市值阐发，再推上汽等破净的国央车企值得关心。

国外方面，马来以燃油车为主，本不应是出海重点商场，被价钱战欺压中国车企纷繁布局。本田和日产汽车探讨归并，全球第三大汽车集团初见雏形，日产汽车正处于财务逆境，是与本田合作的主要原因。

供应商方面，宁德要自建换电站，吃了最大红利也难打破天花板，打造第二增长弧线。

1、行业事件

1. 特斯拉FSD V13发布，本年4个月股价翻倍，2025将是特斯拉要道之年

1. FSD与Robotaxi，组成了特斯拉当下1.25万亿好意思元市值中的大部分

2. V13跟火箭发动机同源技能，齐全重写代码

3. 齐全无东谈主监管或要等V14版块

4. 特朗普的胜选和AI监管讲理，2025将是特斯拉要道之年

最近这几天，特斯拉络续屡改进高，4个月股价照旧翻倍，总市值达到了1.25万亿好意思元。FSD与Robotaxi，组成了特斯拉如今1.25万亿好意思元市值中的大部分。

另一方面，特斯拉史上最强FSD版块V13.2启动测试，向测试用户推送，如果一切班师，瞻望在本年圣诞节前，将会大限制推送给配备了特斯拉HW 4.0硬件的车型。

1. 跟火箭一个版块：按照特斯拉工程师的说法，新版块的结构，用上了与自家火箭发动机同源的工程迭代技能。

2. 齐全重写一次代码：特斯拉自动驾驶工程师Arek Sredzki指出，这次更新的改进是雄伟的，FSD V13是齐全重写的，“V13 的构建，与SpaceX为星际飞船瞎想的猛禽Raptor引擎V3，十分相似。”

拓展阅读：

1. FSD V13将新变化转头

a.可从地库中“从车位到车位”：从FSD V13.2更新的简介内容来看，最直不雅的变化就是，用上了“从车位到车位”的一键式启航模式。你只需要聘用好目的地，然后在车库中启动FSD，就可以已矣到目的地的全自动驾驶了。比拟于之前必须先设好导航，开上谈路才可以使用FSD，这次更新离Robotaxi又近了一步。

b. FSD V13的材干是上一代的5-10倍。FSD V13 是特斯拉数据、视觉、编译器、系统、固件、UI、QA、PM 等多个团队合作的结晶。马斯克则径直发Twitter指出，FSD V13的材干是上一代的5-10倍。

c.结构越来越趋于高效和松弛。特斯拉FSD V13可以径直从车位中启动，视频中前列和左侧都有汽车挡路，而FSD聘用了先倒车，再开出车位。

由于特斯拉FSD V13在测验量、算力等方面有赫然的擢升，因此当下的V13.2版块，如故一个面向HW4.0硬件车型的更新。

2. 以下是更具象地转头FSD V13.2主要的13个主要更新点：

a. 援救从泊车状态启动FSD（车位到车位）：

车辆面前可以在停放状态下启动FSD，只需缔造目的地并按住新的“启动FSD”按钮，车辆将自动切换到行驶或倒车状态。从本色的着力来看，特斯拉FSD V13版块也算是负责加入了当下主流的“车位到车位”雄师。

b. 增强的纯视觉倒车功能（三档无缝切换）：

FSD面前可以自主倒车，并能在泊车、行驶和倒车之间无缝切换，以致可以推行三点掉头。

c. 增强的纯视觉自动泊车：

到达目的地后，FSD会自动寻找并停入近邻的泊车位。从视频中来看，车辆从FSD切换到自主入库十分运动。

d. 质地更高的全分辨率HW4.0平台ISP（图像处理器）视频输入：

FSD V13.2初次使用了基于HW4.0平台的ISP（图像处理器），以更高的分辨率和每秒36帧的速率提供更好的图像质地，从而提高识别准确性。

e. 适用于统统谈路的速率成立：

新版块为城市街谈和高速公路引入了新的速率成立，包括新的“急速模式”，不再限定于 50mph（80km/h）以上的谈路。

f. 原生基于HW4.0硬件的输入和神经汇集架构：

HW4.0的硬件特质优化了FSD的AI模子运行速率，减少了敛迹并提高了优化。

g. 云霄5倍测验规划材干擢升：

特斯拉在德克萨斯州的超等规划机集群“Cortex” 现已上线，有益用于FSD测验，云霄测验规划材干擢升了5倍。

h. 已矣更快的腹地端侧决策制定：

FSD V13在图像处理方面进行了重构，决策速率提高了2倍。

i. 允许更多音频输入数据网罗擢升感知：

车辆可以网罗并共享10秒的音频片断，以匡助未来识别紧迫车辆的声息。

j. 为日后分析从而对录像头可见性检测的擢升：

车辆将在行驶结果时指示可见性问题，并在出现问题时保存录像头图像供后续分析。

k. 基于端到端的更好的碰撞幸免：

AI模子的改进使得FSD在碰撞幸免方面阐发更佳，尤其是在红灯事件中的T型碰撞。

l. 援救Robotaxi车队通讯：

FSD V13援救使用HW4.0硬件的车辆进行车队动态导航，确保一朝部署Robotaxi汇集可以高效运行。

m. 更安全的交通限定器改进：

从头瞎想的交通限定器提高了对周围车辆和物体的追踪精度。在更新页面的下边，特斯拉还对FSD V13的未来更新进行了预报，包括行将推出的改进包括对模子限制和崎岖文长度的三倍扩展，增多音频输入以更好地应付紧迫车辆，并改进导航的奖励预测。

3. 10万颗H100的超等规划机集群上线，仅用122天

a. 特斯拉在德州超等工场，照旧部署了一个2.9万颗英伟达H100的规划集群，何况提前就启动进行测验，到10月底这个测验集群达到了5万颗。与此同期，马斯克最近在另一家公司xAI，建造了全球最刚劲的AI超等规划机，由10万个英伟达H100 GPU组成。

b. 沿路装配仅花了122天，而这种限制的装配，宽广需要4年时分。这让黄仁勋都很讶异，在最近一次播客访谈中，黄仁勋说：“如斯限制的GPU集群，通常需要三年的筹划与瞎想周期，再加上一年的开拓时分，才能干预使用。”

c. 马斯克将这栋原来是家用电器制造工场，改形成了数据中心，里面有世界上限制最大的超等规划机集群-孟菲斯数据中心。

4. 特斯拉将成为全球领有最大算力集群的公司之一

a. 特斯拉如今领有全球700多万辆电动车，手脚前端的数据网罗器，领有最多的自动驾驶场景数据；而随着孟菲斯数据中心的启用，特斯拉将成为全球领有最大算力集群的公司之一。

5. FSD已可完成大部分驾驶任务，但仍然无法开脱东谈主工监督

a. 能否开脱东谈主工监督，而这是决定自动驾驶能否真的已矣的要道。马斯克在本年11月泄露，FSD将在2025年头之前，优于东谈主类驾驶员，并计划在2025年推出Robotaxi。

b. FSD能否变得阔气智能，事关特斯拉Robotaxi推出的时分线，亦然统统这个词商场关心的焦点。FSD与Robotaxi，也组成了特斯拉如今1.25万亿好意思元市值中的大部分。

c. 但要想真的已矣无东谈主监管的车辆（无需东谈主类费力监控），则可能要至少比及V14版块以后。

短评：

自然面前还看不到特斯拉已矣齐全无东谈主监督的驾驶，但面前FSD的迭代速率是很快的，在本年10月的财报会上，特斯拉高管就曾泄露，从2024年全年看，FSD V12.5奏效将MPI（两次遴选间一语气行驶的平均里程），提高了两个数目级。此外，随着特朗普的胜选，2025年对AI和自动驾驶的监管政策，会持续讲理，多家华尔街投行预测，2025年将成为特斯拉的要道之年。

2. 加强央企市值束缚，上汽等国企值得期待

1. 中央企业高度好奇控股上市公司商场价值阐发

2. 进一步加强上市央企市值阐发，上汽等破净的国央车企值得关心

12月17日讯息，为进一步推动中央企业高度好奇控股上市公司商场价值阐发，门径有序开展市值束缚使命，擢升上市公司投资价值，切实可贵投资者权力，以更有劲的行为举措促进成本商场健康踏实发展，国务院国资委近日印发了《对于改进和加强中央企业控股上市公司市值束缚使命的若干主见》。

拓展阅读：

1. 行业层面：央国企车企在新能源转型中市占率、利润等下滑赫然

a. 央国企车企2024年前十月累计销量为1246万辆，市占率为59%，与岑岭时期市占率86%比拟下滑约27pct。新能源商场中央国企车企2023年市占率仅有29%。新一轮电动化产业改进变革下央国企车企市占率下滑赫然。

2. 行业层面：央国企结伴结伴品牌单车盈利下滑较多

a. 随着商场竞争加重，销量下滑/末端让利挫伤结伴盈利水平。从24H1情况来看，上汽通用/广汽本田均出现耗损，上汽专家/广汽丰田利润下滑较多。

3. 公司层面：上汽结伴品牌下来下滑锋利

a. 上汽通用：2017年发布三缸机，花费者接受度不高&举座车市下行，上汽通用2017-2020年销量GAGR为-9.8%。雪佛兰销量承压赫然，2019年批发销量为51.6万辆，2024年前10月累计销量仅有2.9万辆。

b. 上汽专家：2019年底碰撞测试事件影响，上汽专家2019-2021三年销量GAGR为-21.2%。此外斯柯达销量承压赫然，2019年批发销量为27.8万辆，2024年前10月累计销量仅有1.3万辆。上汽专家ID系列阐发较佳。

c. 上汽乘用车：上汽乘用车举座前11月累计销量同比-25.9%，主因为出口量同比下滑较多。

d. 上汽通用五菱：由于A0级电动小车商场萎缩，宏光MINI 2023年销量快速下滑，五菱缤果/星光/宝骏云朵/悦也等车型阐发较佳。2024年由于油车车型（五菱宏光/佳辰/星驰等）销量承压，五菱举座前11月累计销量同比-3.4%。

4. 公司层面：2024前三季度上汽集团扣非后归母净利润10.5亿元，同比下滑89%

a. 公司扣非归母净利润同比跌幅近90%

b. 单独拆分公司主要品牌盈利材干：按照制造公司净利润进行类似规划，通用24H1单车盈利已为负值，上汽专家单车净利为0.17万元；五菱利润波动较大但举座仍为正巧；上汽自主（不包含出口盈利孝敬）仍处耗损状态。

5. 公司层面：出口是惟一亮眼的方针，中国车企第别称

a. 上汽集团2016-2023年出口销量排在中国车企出口销量首位，其中MG为出口主力

b. 面前上汽在国外构建了包括改进研发中心、坐褥基地、营销中心、供应链中心及金融公司在内的汽车产业全价值链，家具和服务进入全球100多个国度和地区；

c. 在国外领有3大改进研发中心、3座整车制造基地和1座KD工场、100多个零部件坐褥研发基地和2800多个营销服务网点；

6. 上汽集团束缚层密集更换

7. 上海市政府积极推动上汽深刻更动

a. 2024年11月11日下昼，上海市委文告陈吉宁，市委副文告、市长龚正赴上汽集团开展专题调研，召开谈话会深刻联系和推动上汽矍铄转型发展。

b. 全市各联系部门要皆心合力、共同努力，进一步形成援救上汽矍铄转型发展的刚劲合力，确保各项更动任务班师实施。

8. 产能利用率较低配景下结伴公司工场进行改革/减值

a. 上汽专家/上汽通用由于销量下滑产能利用率持续缩短，2024前11月累计产能利用率仅有49%/19%。

b. 产能改革升级为新能源工场：2024年5月24日，汽车二厂旧址改革，奥迪汽车与上汽集团连合开发的ADP智能数字平台坐褥基地全面升级，后续将成为奥迪新一代豪华智能电动家具的专属坐褥基地

c. 通用进行产能关闭减值&削减不盈利车型：2024年12月4日通用晓谕瞻望在结果2024年12月31日的三个月里将阐明因实施上汽通用重组计划而阐明约27亿好意思元的额外股权损失，包括结伴公司将阐明的与工场关闭和削减不盈利的车型所产生的用度。

9. 围聚处理库存问题，如释重担

a. 结果2024年10月去库着力显贵，上汽专家/通用渠谈分手去库6.16/21.5万辆，大幅减轻末端压力，为2025年结伴蓄力朝上提供较好基础。

短评：

在岂论宏不雅上，国资委屡次要求的市值束缚，对破净（PB小于1）的央国企提议市值要求加大鼓动回馈力度，和上海市委要求集全市力量匡助上汽更动转型，如故上汽公司层面伸开的多项更动政策，更换束缚团队、积极在本年完成去库存、对低效产能厂房改革等措施、上汽通用重组减值处理等，同期结伴车企如奥迪等与上汽共同开发新能源车型，咱们认为公司行将迎来大回转，应该享受更高估值，来岁十分值得期待。

3. 极越补偿政府牵头共管账户赔N+1，幽闲只保硬件售后，百度不管OTA

1. 2024年上半年照旧出现资金弥留，银行不续贷，夏一平寄但愿百度再融资

2. 12月13日极越还见知销售复工，但销售上班仅仅为扣押汽车保全钞票

3. 极越不存，幽闲只可确保硬件售后，百度无法处分面前OTA使用问题

4. 极越的存在仅仅“科技与制造业联手造车”这段佳话其中的一个本领

5. 百度仅仅投资东谈主

12月19日下昼，极越汽车COO罗岗在极越上海嘉定办公园区向职工沟通、证明补偿决策。自12月11日“原地驱散”于今，极越汽车对于职工的补偿决策终于出炉。

拿到的补偿决策浮现，

1. 在经济补偿方面，公司将按照“N+1”的圭臬提供经济补偿。其中，N为司龄起算日至2024年12月20日的服务期限折算，“1”为上个月的基础月薪和津贴（餐补和话补）。截止到去职日尚未享有的年假及调休给以折算。

2. 工资、社保、公积金方面，职工工资结算至2024年12月20日，社保和公积金交纳至2024年12月，并在东谈主社部门要求的办理时分前办理交纳完成。

3. 针对处于孕期、产期、哺乳期、工伤期、医疗期的职工，公司称原则上保留使命岗亭直至相应情形结果。而一位极越里面职工告诉财新，如果三期职工聘用去职，补偿为“2N”。

拓展阅读：

1. 在政府部门调换见证下，建立监管共管账户，高合等都未始已矣

a. 直到12月19日上昼，补偿决策改良了9版尚未能通过，主要原因是百度方面不应许。

b. 在补偿决策履行方式和时分方面，公司称会在相关政府部门的调换和见证下，建立监管共管账户，代集度公司于2025年1月20日之前支付工资及经济补偿，垫付资金由幽闲和百度打入。

c. 此前走至绝境的爱驰汽车、高合汽车曾经向职工承诺在国法时分把钱打到账户，本色并未落地。部分极越汽车职工对这一决策心存疑虑。

2.极越汽车给出维权阶梯，称无谓驰念

a. 如果1月20号钱不到账，这个账户是政府共管账户，办事监察、办事仲裁部门都在，职工可以诈欺我方的正当权力。

b. 12月19日公司会给统统共事邮件发送沟通讯，以及短信发送在线协议。协议中会包括每个东谈主的职工工资、N+1应该是几个月、假期是些许。

3. 百度业务重点退换，早就表态不会再给钱

a. 越资金弥宽恕况早在2024年上半年照旧出现。极越高层催促夏一平加紧融资，控股鼓动百度高层束缚东谈主士也提醒夏一平，百度极有紧可能不再络续追加投资。

b. 但夏一平一直属意于百度可以络续打款。2024年9月到10月，银行对极越的信用贷款到期，迟迟见不到新的融资款项进入账户，最终决定不再续贷，公司现款流吃紧，启动收缩业务并裁人，最终崩盘。

c. 如果百度持续干预，极越将能络续运营。多名高管认为，夏一平把持了束缚层与鼓动，格外是与李彦宏的沟通管谈，其个东谈主对百度的投资意愿作念出了错判。

d. 2023年随着百度重点转向大模子，包括L2+在内的自动驾驶业务举座干预减少，许多新格式得不到援救， 2023年10月以后，百度方面的多个东谈主士曾擅自指示夏一平百度可能不会再向极越投资。

4.夏一平误判，把持信息渠谈，终末一刻还谎称百度会再融资

a. 2024年4月百度L2团队给极越带去过明确的信息， Robin (李彦宏)是不会再投极越了，"他说。“夏一平那时也听进去了，但他就是很自信，也不了解百度，他和Robin私情甚密，就合计Robin一定会援救他走到下一轮，"

b. 即等于夏一平身边的东谈主都不知谈极越的现款流情况， 2024年4月百度开释信息后，极越部分高管找夏一平求证，夏一平还向这些高管保证照旧和Robin谈得很好，如故会持续投“

c. 这亦然为什么好多径直对接夏一平的高管面前这样不悦，事情搞到面前这样一个可怜性状态。”

d. 2024年年头，束缚层就启动催促夏一平向百士度要钱，然而夏一平对此并不积极。职工臆想夏一平可能照旧感受到李彦宏宝石续大干预的派头并不积极，但愿先多卖点车，再向李彦宏讲演情况获得资金援救: "那时算下来极越需要的资金限制在百亿元。"

5.2024年预期全年耗损将达到70亿元

a. 百度对极越品牌公司集度的累计股权投资约50亿元，而幽闲的投资大要在30亿元。2023年，集度汽车全年的耗损约为40亿元。

b. 2023年底公司董事会表现的2024年的预算中，预期全年耗损将达到70亿元，本色终末耗损70亿元傍边。

c. 而供应链欠款中还包括两大鼓动百度和幽闲的欠款，其中，百度欠款限制为10亿元，幽闲面前进步20亿元。

6. 12月13日，极越启动见知销售复工，但销售仅仅为扣押汽车

a. 销售部门复工并未真的已矣，一部分复返岗亭的职工是因为极越闪崩后，各地经销商启动“扣押”汽车，销售东谈主员返岗主若是为了钞票保全。

b. “面前极越在售车辆仍有1000多辆， ”该中层东谈主士指出，而后包括供应商等在内都启动了扣押货品等动作: "甚尽头越的OTA系统的部分功能都被供应商暂停。”

c. 面前，极越的团队正在开发OTA的离线版块以保险近1.5万用户而后可以使用部分功能，但该东谈主士指出，如果极越公司不存，幽闲只可确保硬件售后，百度方面基本无法处分面前用户在OTA使用上的问题。

7.商场各式滥调筹谋为何极越失败

a. 有东谈主说两个投资方参预过多，多方受控；

b. 有东谈主说两个“富爸爸”手中牌还有好多，各自有各自的“亲女儿”，百度有我方的东谈主工智能和无东谈主驾驶要作念，幽闲那处更是只闻“极氪"，不闻“极越”，极越变成了朱门弃子。

短评：

跟其他提前出局的品牌同样，极越的失败就在于压根莫得过正向的现款流，手脚一个车企，极越压根莫得卖出去过阔气多的车，赚到阔气多的钱。极越的存在仅仅“科技与制造业联手造车”这段佳话其中的一个本领，其最大的甲方“爸爸”不是花费者，而是投资方，那么只须投资方对其远景稍有迟疑，其资金链就会立马断裂。

在这样多新能源车品牌中，极越的销量数据其实还不是最丢脸的，到本年11月，极越汽车本年的累计托福量进步了1.4万辆。在几个统计汽车品牌销量的榜单中，极越并不算是格外靠后的。这就意味着，在这场新能源汽车商场“大逃杀”中，在目睹了极越的倒下之后，还有更多情状还不如极越的车企，需要在这个阴寒的冬天想考我方的前途。

4. 本田和日产汽车探讨归并 全球第三大汽车集团初见雏形

1. 日产汽车正处于财务逆境，是与本田合作的主要原因

2. 尚不明晰本田和日产汽车、三菱汽车计划以何种方式归并

3. 欧洲车企反向和中国车企结伴，归并是大趋势

12月18日，本田技研工业株式会社（下称“本田”）发布声明称，正在与日产汽车和三菱汽车探讨包括归并在内的合作内容，但还莫得可以发布的笃信信息。本田与日产汽车正在探讨归并事宜。

拓展阅读：

1. 日产是三菱第一大鼓动。日产汽车持有三菱汽车34%的股份，是其第一大鼓动。本田和日产汽车、三菱汽车如果归并，年销量限制将进步800万辆，成为全球第三大汽车集团。2023年全球汽车销量冠亚军分手为日本丰田汽车和德国专家汽车集团。

2. 2024年3月启动照旧筹谋合处事宜，本田和日产汽车围绕电动化和智能化探讨策略合作。8月，三菱汽车加入，三方签署电动化技能和软件开发合作谅解备忘录。日产汽车那时称，三菱汽车可以带来新的技能储备，三家公司合作也能进一步扩大限制、缩短成本。

3. 日产汽车正处于财务逆境，是与本田合作的主要原因。

a. 2024年第三季度，日产在全球销售汽车80.9万辆，同比着落2.8%，营业收入也小幅下滑，但其营业利润同比大跌84.7%，净利润跌幅达99%。

b. 2024年第二季度营业收入为 29，984 亿日元，同比增长 2.8%，增多 807 亿日元。

c. 营业利润同比下降 99.2%至 9.95 亿日元

d. 利润总数同比下降 60.9%至 651 亿日元

e. 包摄于母公司鼓动的净利润同比下降 72.9%至 286 亿日元

4. 日产汽车削减产能、大裁人和降薪等措施

a. 日产汽车晓谕了应付举措，包括在全球削减20%产能，裁人9000东谈主；出售三菱汽车10%股权，对其持股比例降至24%；日产汽车CEO等束缚层成员自觉降薪50%。

5.本田较日产财务稍好，但利润同比下滑15%

a. 2024年第二财季（2024年7月至9月），本田的营业利润同比下滑15%，但举座阐发较为稳重。

b. 本田仍然保管2024财年全年1.42万亿日元（约合东谈主民币674亿元）营业利润主义不变。

6.尚不明晰本田和日产汽车、三菱汽车计划以何种方式归并

a. 日本经济新闻报谈称，本田和日产汽车计划成立一家控股公司，两边将于近期签署谅解备忘录，笃信控股公司的持股比例等具体内容。

b. 本田和日产、三菱若能达成合作，将有助于它们共同应付行业挑战。电动化和智能化是汽车行业公认的转型标的，本田和日产汽车莫得把执住商场契机，影响照旧体面前销量层面。

7.欧洲车企都照旧和中国车企反向结伴合作

a. 部分欧洲车企寻求与中国和好意思国车企在电动化和智能化范围达成合作。总部位于欧洲的车企Stellantis投资了中国初创车企零跑汽车，借助其家具上风共同开拓国外商场。

b. Stellantis还计划与中国电板企业宁德期间在西班牙结伴开拓电板工场。德国专家汽车集团投资了中国初创企业小鹏汽车，在好意思国则投资了Rivian。

短评：

本田和日产、三菱汽车如果合作，能够阐述协同效应。本田在油电搀杂能源技能方面有深厚积贮，连年在明确全面转向电动化之后又进行了多半投资。日产汽车曾是纯电动汽车先驱，期间自然策略发生扭捏、出售了其电板公司，但仍有丰富的电动汽车技能和教导。

5. 中国车企出海马来西亚：燃油车优先、电动车刚起步

1. 马来在60年代建立汽车工业，但随后被日本车占领成为东南亚零部件中心

2. 马来以燃油车为主，本不应是出海重点商场，被价钱战欺压

12月17日，在吉隆坡举办的2024年马来西亚-中国峰会电动汽车论坛上，马来西亚投资、贸易和工业部（MITI）下设的汽车、机器东谈主和物联网联系所（MARii）首席推行官Azrul Reza Aziz说：“一辆传统燃油车平均约有3万个零件，而一辆电车平均只好1.5万个零件，这就意味着一些供应商可能被淘汰，汽车工业向电动化的转型对马来西亚至关要紧，”

拓展阅读：

1. 上世纪60年代，马来西亚启动建立汽车工业并领有自主品牌宝腾。

a. 马来西亚是东南亚第二大石油、自然气坐褥国，地处马六甲海峡，在陆上、海上贯穿东盟。上世纪60年代，马来西亚启动建立汽车工业，并由时任首相、“马来西亚当代化之父” 马哈蒂尔·穆罕默德（Tun Dr. Mahathir bin Mohamad）在1983年景立了国度汽车品牌宝腾。

b. 不外，随着90年代东盟自贸区缔结协议、关税缩短，多半日本车占领了马来西亚商场，马来西亚转而成为东南亚汽车零部件供应中心。

2. 马回电动车花费商场仍处在起步期，油比电低廉，没能源发展电车

a. 据MARii，迄今为止，插电、混电、纯电的汽车和摩托车总销量仅为10万辆傍边，其中2024年以来总销量为3.59万辆，占汽车总销量比例仅为5.1%，世界范围内仅有3354个充电桩。

b. 马来西亚政府的主义是到2025年建有1万个充电站，到2030年电动车占汽车总销量的20%，以已矣2030年碳排放缩短45%的主义。

c. “马来西亚汽油像矿泉水同样低廉，半岛电力依赖煤炭，莫得里面能源发展电动车，电动车产业链至少落伍中国十几年，”别称马来西亚汽车零部件供应商向财新称，马来西亚发展电动车只可依赖中国企业投资，并把新能源供应链相关技能留在腹地。

3.泰国印尼都比马来西亚更好，竞争热烈中国车企要更团建

a. 纵不雅东南亚，马来西亚汽车、车用半导体工业基础较好，而泰国电动车发展早、印尼东谈主口多，电动车增长后劲大，均是比马来西亚更好的最终商场。

b. 东南亚举座电动车商场竞争热烈，尤其在泰国商场，中国厂商竞相降价，并不利于中国车企在东南亚的永恒发展。“往日日本车进东南亚，几家车企都会融合价钱，中国车企应更协作。”

4. 中国车企进马来西亚的主要战场如故传统油车

a. 即便电车进马来西亚也更但愿以整车入口的格式进入商场。“投起来太慢了，还要找工东谈主，时分长、成本高划不来。”面前仅有滑板车、商用车等低速电动车有商场。

b. Sunway是马来西亚的一家头部工程机械厂商，拿下了东风汽车的电动货车、比亚迪的电动叉车等家具的代理权。

c. 比亚迪的叉车在电动车中定位算中高级，电叉车恒久使工具有成本上风。“日本的品牌在马来西亚好多年，品牌由衷度高，新厂商在传统的燃油车商场很渊博围，但在电车商场，比亚迪更有契机，”

5. 马来商场以燃油车为主，本不是中国车企国外拓展的重点，价钱战欺压

a. 在国内价钱战、欧洲对华加征关税等配景下，长城汽车、东风汽车、长安汽车、比亚迪均在拓展马来西亚商场，幽闲和奇瑞还在马来西亚建有整车工场。

b. 2024年6月，奇瑞汽车位于马来西亚莎阿南的工场下线首辆新车

c. 走在吉隆坡街头，出镜率最高汽车的如故与丰田合作的马来西亚原土品牌Perodua，Perodua定位微型、超微型轿车，价钱可低至3.5万林吉特（约合5.6万元东谈主民币）。

d. 据马来西亚政府网站数据，2024年于今，登记动身最多的前十款车型中，Perodua占据了五款，丰田、宝腾各两款，本田一款。

6. 7年前幽闲收购宝腾，最早布局马来商场的中国车企

a. 背后的幽闲是连年来最早布局东南亚的中国汽车厂商。2017年，幽闲汽车母公司幽闲控股集团收购了马来西亚宝腾汽车49.9%的股权，并向宝腾输出技能、供应链和东谈主才。

b. 宝腾汽车2019年就已矣扭亏为盈，年销量也从低谷时的6400辆，爬升至2023年的15.4万辆。

c. 2023年12月，幽闲与DRB-HICOM集团签署结伴协议，计划成立结伴公司推动AHTV发展，DRB-HICOM集团提供相关地皮及配套，幽闲负责操盘运营。

d. 宝腾汽车除了隐敝马来西亚商场，还将面向其他右舵车商场。除此除外，幽闲将研究向AHTV引入幽闲品牌、领克品牌车型。

7. 广汽、长城、比亚迪也已进入马来西亚

a. 广汽聘用和马来西亚当地企业Warisan TC Holdings Bhd结伴建厂。2024年4月，结伴工场的首台车量产出厂，两边工场圭臬年产能为3.44万辆，最高产能为每年5万辆。

b. 比亚迪聘用和当地经销商合作，推出ATTO 3和e6两款车型；长城汽车则授权马来西亚PJVM公司坐褥哈弗H6等车型。

短评：

在马来西亚商场，宝腾的销量也还可以。面前，马来西亚还所以油车决策为主，未回电车会越来越多。除了车企，国内供应链企业因为国内零部件商场太卷了，本来就想着出海，面前是随着国内客户过来也在落地马来西亚。

比如一些金属机构件供应商，可以将上游的电解本领放在马来西亚，充分利用当地绿电充足、矿产丰富的优点，而下流的冲压结构件加工放在中国，服务当地新能源汽车行业的客户。

6. 宁德要自建换电站，吃了最大红利也难打破天花板，打造第二增长弧线

1. 宁德期间计划在2025年建成1000座换电站，由宁德期间自己投资开拓运营

2. 到2030年，换电、家充和寰球充电桩将三分天下

3. 宁德期间即便能够享受到最大红利，也难以打破天花板

2024年12月18日，宁德期间董事长兼CEO曾毓群在巧克力换电生态大会作出判断：电动汽车在本色使用中濒临一些特殊逆境，换电模式能够提供处分决策。到2030年，换电、家充和寰球充电桩将三分天下。

拓展阅读：

1. 换电模式可处分续航和二手残值问题

a. 在现存电板技能条目下，电动汽车想要增多续航里程只可靠增多电板数目，这同期会增多车重和成本。到了二手车交往本领，电板如果衰减较多会径直影响车辆残值。此外，新电板技能应用时，原有的花费者无法在短时分换车使用最新的电板

b. 换电模式将车辆和电板解耦，花费者不必我方持有电板，可以按照需乞降本色使用量订阅电板服务，上述难点治丝而棼。

2. 换电模式真的落地扩张并险阻易，蔚来主要推论者

a. 以色列初创企业Better Place创建了换电模式，但最终莫得奏效。特斯拉曾在发布会上展示过换电进程，也莫得推出本色家具。

b. 初创车企蔚来汽车主打换电模式。中国电动汽车充电基础设施促进定约数据浮现，结果2024年11月30日，国内共有换电站4193座，蔚来领有其中2788座。其他主流换电运营商分手是奥动和易易互联。

3. 充电才是面前新能源汽车最主流的补能方式。

a. 结果2024年11月30日，国内共有寰球充电桩346万个，2024年前11个月新增的个东谈主家充桩就达到302.2万个。

4. 扩张换电模式的要道在于电板包圭臬化，车企难一致

a. 这在不同车企和车型间很难达成一致。而换电车型数目如果不够多，又无法撑持大限制换电站开拓成本。

b. 换电模式很容易进入“先有鸡如故先有蛋”的逆境螺旋。面前国内从事换电业务的企业都在尝试扩张自己圭臬，与尽可能多的车企达成合作。

5. 宁德期间比拟其他车企有自然上风，2021就推出换电家具

a. 2021年，宁德期间推出“巧克力换电”，运营主体为全资子公司期间电服科技有限公司（下称‘期间电服“）。

b. 期间电服最早的换电家具是圭臬换电块，花费者可聘用1至3块换电块的组合决策已矣不同续航里程。

c. 经过在厦门等城市小限制运营后，2024年12月18日，期间电服推出新一代换电站和圭臬电板包决策。

6. 汽油有92号和95号，巧克力换电也将使用2种圭臬换电块

a. 曾毓群称：“咱们把它定名为20号和25号换电块。通过不同的电量为用户提供按需配电的个性化服务。”

b. 20号和25号换电块的尺寸规格是和车企宽广筹谋后达成的最大合同数。

c. 20号换电块适用于A0级家具，其中磷酸铁锂版块的电量为42千瓦时（KWh），援救400公里续航，三元电板版块的电量为52KWh，可已矣500公里续航。

d. 25号换电块适用于A级和B级车型，磷酸铁锂和三元电板版块的电量分手为56KWh和70KWh，援救500公里和600公里续航。

7. 期间电服已和多家国央车企合作

a. 前期已和长安汽车、广汽集团）、一汽集团和上汽集团等多家车企达成换电合作，从2025年一季度启动，这些车企将有十款援救巧克力换电的车型陆续上市。

b. 蔚来第三品牌“萤火虫”可能会研究使用巧克力换电决策

8. 换电模式若要真的取得奏效，需要3万座换电站

a. 除了换电站开拓运营用度，每座换电站还需要配备10余块电板，运营方还需要持有多半电板钞票。

b. 世界有10万座加油站，换电模式若要占据三分之一的补能商场，表面上需要开拓3万座换电站。

c. 期间电服计划在2025年建成1000座换电站，由宁德期间自己投资开拓运营。待买卖模式考证奏效后，期间电服将向外部合作伙伴洞开，共同投资开拓换电站汇集。宁德期间的中期主义是建成1万座换电站，恒久主义是3万座，领有共33.6吉瓦时（3360万KWh）的电板。

9. 换电模式若何盈利是头号难得

a. 换电模式主要有两伟业务，一部分是持有电板钞票，行业称之为“电板银行”，

b. 另一部分是开拓和运营换电站。花费者聘用换电模式需要向“电板银行”交纳电板订阅费，向换电站运营方交纳换电服务费。

c. 电板钞票持有相对容易盈利，宁德期间能够提供长命命、相对较低成本的电板，何况有完善的电板束缚体系，能够对这些电板钞票的状态和减值进行准确评估，电板订阅收益相对踏实

d. 换电站运营相对较难，需要商场保持较高的换电数目和限制。

10. 从出租车等运营车辆动手比较容易

a. 运营车辆更选藏购车成本和补能时效，同期它们换电次数更多，可以形成撑持换电站运营的基盘，面向私东谈主商场的换电车型也将同步上市。

短评：

宁德期间已一语气七年位居全球能源电板龙头，但电板终究仅仅电动汽车的一个部件，供应商能够拿到些许利润，言语权掌执在车企手里。电板最大的组成部分是原材料，成本也严重受限。手脚头部企业，宁德期间即便能够享受到最大红利，也难以打破天花板。

岂论是“欢快100天”，如故坐褥线停产别传，这些信息都在默示宁德期间遭遇了阶段性瓶颈。本色上，商场上对宁德期间的质疑相关话题包括：能源电板家具互异性没那么大，行业价钱竞争热烈，宁德期间难以保管商场份额；车企客户不肯意受制于宁德期间，自研自产电板或扶持二三线电板企业；

曾毓群经常为车企新家具发布站台，这次是他第一次出面前宁德期间业务发布会。宁德期间重金布局换电业务，躲闪曾毓群寻找第二增长弧线的贪念。

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